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威尼斯人网上赌场:股票股指期权助力资本市场深化改革

时间:2019/11/15 18:55:40  作者:  来源:  查看:4  评论:0
内容摘要:  11月8日,中国证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点工作,批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深 300 股指期权。这是中国资本市场深化改革的又一重要举措,将有利于打造中长期资金“愿意来,留得住”的市场环境,引导更多中长期资金入市,促进资本市场健康发展,...
  11月8日,中国证监会宣布正式启动扩大股票股指期权试点工作,批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深 300 股指期权。这是中国资本市场深化改革的又一重要举措,将有利于打造中长期资金“愿意来,留得住”的市场环境,引导更多中长期资金入市,促进资本市场健康发展,提高资本市场的韧性和稳定性,为实体企业的创新和发展提供持续有力的资本支持。

  一个风险管理工具匮乏的市场不利于中长期资金入市。此前,中国股票市场上已经上市三个股指期货品种和上证 50ETF期权,但由于上证50指数(2954.7013, -13.87, -0.47%)的覆盖面比较有限和股指期货的交易限制等原因,这些避险工具还远远不能满足投资者风险管理的庞大需求。其中股指期货自2015年股市异常波动以来承担了来自全市场巨大的对冲需求压力,一度出现了深度贴水现象,导致投资者的风险管理成本大大超过可能获得的超额收益,不少以对冲策略为主的机构被迫清仓持有的股票多头头寸,中长期资金既“留不住”也“不愿意来”。

  健全金融风险管理工具体系

  能够“留得住”中长期资金的市场需要有多层次的金融风险管理产品体系。中国现阶段尤其需要进一步丰富以期权为主要代表的具有保险性质的风险管理工具。

  即将上市的沪深300ETF期权和沪深 300股指期权可以很好地满足市场投资者的风险管理需求。沪深300指数(3877.089, -28.77, -0.74%)(3877.0892, -28.77, -0.74%)样本覆盖了沪深市场中规模最大、流动性最好的300只股票,其流通市值占全市场比重较高,成份股行业分布较为分散,具有较强的代表性和抗操纵性。

  值得注意的是,期权的保险功能有别于期货的套期保值,可以为投资者提供不同的风险管理方式。

  首先,期权买方相当于购入保险的参保者,在付出权利金即保险的费用规避风险的同时,保留了获得未来收益的权利,而期货套保放弃了这部分权利。

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